Zysk netto Tauronu w II kwartale 2010 r. wyniósł 190 mln zł, lepiej od konsensusu (opinia)

Zysk netto grupy Tauron, przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej wyniósł w II kwartale 2010 r. 190 mln zł wobec konsensusu PAP na poziomie 169,7 mln zł zysku. Zdaniem analityków spółka pokazała w II kwartale dobre wyniki w segmencie dystrybucji i wytwarzania, negatywnie zaskoczył z kolei segment wydobycia.

MACIEJ HEBDA, ANALITYK ESPIRITO SANTO

Wyniki są nieco poniżej naszych oczekiwań, ale dość mocno powyżej konsensusu.

Główne negatywne zaskoczenie to segment wydobycia, z tego powodu te wyniki są słabsze od naszych prognoz.

Bardzo dobry jest EBIT i EBITDA w segmencie dystrybucji, zgodnie z naszymi oczekiwaniami, z powodu wyższych taryf i wyższych wolumenów. Spółka pokazała też dobry wynik w segmencie wytwarzania, rok do roku bez zmian, mimo że ceny były nieco niższe, ale było to skompensowane wyższymi wolumenami.

Dość słaby był wynik w segmencie obrotu. Mogło to wynikać z dwóch powodów: niższej ceny energii do klientów końcowych i ekspozycji na kolorowe certyfikaty.

Ogólnie to i tak dość dobry kwartał dla Tauronu i po pierwszym półroczu widać, że wynik netto i wynik operacyjny są lepsze rok do roku o ponad 10 proc.

************
Zysk netto grupy Tauron, przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej wyniósł w II kwartale 2010 r. 190 mln zł wobec konsensusu PAP na poziomie 169,7 mln zł zysku.

Zysk operacyjny grupy w II kwartale 2010 r. wyniósł 306,7 mln zł i okazał się wyższy od oczekiwań analityków na poziomie 280,7 mln zł.

Przychody ze sprzedaży netto wyniosły natomiast 3,466 mld zł. Konsensus rynkowy zakładał przychody na poziomie 3,121 mld zł.

W całym pierwszym półroczu 2010 grupa Tauron wypracowała 481,77 mln zł zysku netto przypadającego na akcjonariuszy jednostki dominującej wobec 424,58 mln zł w analogicznym okresie 2009. Zysk operacyjny wzrósł w pierwszej połowie tego roku do 782,75 mln zł z 711,8 mln zł, a przychody grupy wzrosły o 7,1 proc. do 7,26 mld zł z 6,78 mld zł przed rokiem.

W segmencie Wydobycie w pierwszej połowie 2010 r. przychody grupy spadły rdr o ok. 6,6 proc. do 520 mln zł. EBIT segmentu spadł do 4,9 mln zł ze 113,2 mln zł, a EBITDA spadła do 60,4 mln zł ze 167,4 mln zł.

W segmencie Wytwarzanie przychody wyniosły 2,712 mld zł, co oznacza wzrost o około 7,5 proc. w porównaniu z pierwszym półroczem 2009 r. EBIT segmentu wzrósł do 361,2 mln zł z 352 mln zł przed rokiem, a EBITDA wzrosła do 632,6 mln zł z 584,5 mln zł.

W segmencie OZE przychody w pierwszym półroczu 2010 wzrosły o ok. 11,3 proc. do 76,6 mln zł. EBIT segmentu wyniósł 42,6 mln zł, a EBITDA 52,7 mln zł. W analogicznym okresie roku poprzedniego EBIT wyniósł 36,6 mln zł, natomiast EBITDA 47,0 mln zł.

W segmencie Dystrybucja przychody wzrosły o ok. 9,8 proc. do 2,229 mld zł. EBIT segmentu wyniósł 227,5 mln zł, a EBITDA 549,2 mln zł. W analogicznym okresie roku poprzedniego EBIT wyniósł 9,8 mln zł, natomiast EBITDA 331,2 mln zł.

W segmencie Obrót przychody spadły o ok. 1,6 proc. rdr do 5,84 mld zł. EBIT segmentu w pierwszym półroczu 2010 r. wyniósł 112,1 mln zł, a EBITDA 115,6 mln zł. W analogicznym okresie roku poprzedniego EBIT wyniósł 219,5 mln zł, natomiast EBITDA 221,8 mln zł.

W segmencie Pozostała działalność przychody wzrosły o 17,5 proc. do 316,3 mln zł, a EBIT wyniósł 17,6 mln zł, a EBITDA 42,4 mln zł. W analogicznym okresie roku poprzedniego EBIT wyniósł -1,1 mln zł, natomiast EBITDA 27,1 mln zł. (PAP)

pel/ jtt/